資金放大術！借券、股票借貸、融資融券的特色與風險一次看
資金再放大是什麼?
資金再放大的意思是善用工具讓「小錢做大事」，將原本的有限資金進一步「放大」運用，參與更大金額的投資，進而增加交易的潛在獲利。不過，資金再放大同時也伴隨更高的風險，若判斷失誤，虧損也會相對增加。因此，善用資金再放大工具時，務必審慎評估自身風險承受度以及相關規範，不要盲目的追求槓桿帶來的短期利益而忽略風險。
投資人於投資市場中，常使用借券、股票借貸及融資融券這三種「資金放大」工具，來創造更高的投資價值，以下將逐一介紹。
借券：存股族的第二筆財富
借券是由券商媒合出借人(持有股票的人)，將股票借給券商後，再將股票借給借券人(想借股票的人)，讓出借人領取利息、借券人在股價下跌時買回獲利的行為。
出借人：把有價證券，出借給借券人，以賺取借券費收益。
借券人：目的除為放空，也可從事避險、套利等策略性交易作為還券、履約之用。
為什麼借券是存股族的第二筆財富？
對存股族而言，定期定額買進、長期持有的方式，有機會在未來賺取資本利得，以及股利被動收入。若進一步將庫存股票出借，還有機會同時獲得「租金收入(借券人支付借股票的費用)」
對出借人來說，借券期間雖然股票暫時不在自己帳戶中，但仍享有股利權益，相關現金股利與股票股利會透過「權益補償」方式，將配股和配息匯入原出借人帳戶，因此是存股族增加被動收入的一種方法。
借券風險與注意事項
不論是出借人還是借券人，都需要注意以下幾個主要風險：
出借人：
- 股票價格上漲無法立即交易損失機會
- 流動性風險：熱門股出借需求高，但冷門股(如牛皮股、雞蛋水餃股)則不易成功出借。
- 不適合短期投資者：出借股票後招回需要1-3工作天，有可能來不及停損。
- 股東會權益：借券期間股票會從帳戶中移出，若未召回，將喪失股東會的投票權，也就領不到相關贈品。
借券人：
- 股價上漲風險：做空時若股價上漲，借券人必須以更高價格買回股票歸還出借人。
- 利息與費用成本：需支付借券利息及相關手續費，若持有時間拉長，成本將會增加。
借券條件與資格
- 開戶滿 3 個月：須是已完成證券戶開戶 3 個月的投資人。
- 出借條件：至少 1 股股票。
- 交易時間：上午 9:00 至下午 15:30，與證券台股現貨交易時間同步。
- 標的限制：僅限上市櫃股票，興櫃股票不得參與。
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股票借貸：彈性資金需求，活化閒置資產
股票借貸(證券業務又稱：不限用途款項借貸)，也稱為股票質押，是投資人把庫存股票當成擔保品，向金融機構借錢、獲取資金的方式，投資人需負擔質押利息(例如銀行質押2%起)與手續費。
股票借貸的優缺點
優點：在不賣出股票的同時，可快速取得應急資金，審核時間較短於信用貸款，其用途也不限於股票投資。
缺點：須留意市場波動影響的維持率，與後續衍生的利息、手續費費用，避免質押的股票被出售。
股票借貸注意事項
涉及將有價證券作為借款之擔保品，具有一定之風險。其中投資人透過股票借貸的方式獲取資金，一定要注意「擔保維持率」，如維持率低於130%，將通知借款人進行補繳作業。擔保維持率=(已抵押庫存市值+補繳擔保品市值)/已申請額度*100%
舉例說明：
如果一個投資者進行了股票質押借款，並且股票的市值為100萬元，按照最高可借到股票價值的60%計算，即可借款60萬元。根據130%的維持率要求，這意味著股票的市值不能低於78萬元(即60萬元借款金額的130%)。如果市值低於這個數字，投資者就需要補充保證金或增加抵押股票。
股票借貸資格說明
以永豐金證券為例
- 資格：具有永豐金證券開戶且未具他國納稅義務人身分的成年人，即可線上申辦。
- 每筆最少借款金額：線上借貸動用最低1萬元，並以千元為級距，線上單日借貸加計其他管道總金額，不得大於500萬元。若有大於500萬元以上的借貸需求，請洽所屬分公司辦理。
- 申請借貸後，何時會撥款：依您借款申請時間，將款項匯入至您分公司交割帳戶中。(實際入帳時間仍須以銀行撥款為主)。
| 營業日申請 | 擔保品撥轉 | 撥款時間 |
|---|---|---|
| 12:00前 | 當日下午 | 當日下午14:30 |
| 投資時間 | 建議投資期間約3-5年以上 | 次營業日上午10:00 |
| 14:00至次日12:00 | 次營業日下午 | 次營業日下午14:30 |
融資融券：使用信用交易，擴大投資效益
融資融券屬於一種信用交易，指投資人用自己的「信用」來向券商借錢買股(融資)，或是借股票賣出(融券)。跟買賣現股需要準備100%現金不同，融資融券只需要付出一部分的融資自備款、融券保證金，就可以操作相應額度的股票，是一種運用槓桿效應擴大投資收益的投資方式。
融資融券有什麼風險要注意？
融資融券風險1：融資融券能讓投資人實現做多做空的雙向操作，但槓桿效應也放大了風險。投資人務必注意信用帳戶*擔保維持率，補足保證金，避免後續*追繳而*強制平倉(處分)的情況。
＊擔保維持率：衡量投資人擔保品市值與借款金額的比率，用來評估信用交易風險。
＊追繳：券商出借資金或股票後，若股票投資跌破融資維持率時，券商根據融資融券交易規定，有權要求投資人補錢，以維護交易穩定性。
＊強制平倉(處分)：又稱斷頭，台灣證交所規定投資人整戶擔保維持率低於130％時，券商就會發出融資追繳通知，投資人須即時補足保證金至相應的維持率。
融資融券風險2：不是所有股票都可進行融資融券交易。依據證交所規定，符合上市上櫃滿6個月、股價波動不劇烈等規範之股票才能進行融資融券交易。
融資融券風險3：融資比例和融券保證金都有嚴格規定(例如處置股可能調降融資比率為零，以證交所公告為主)。
進行融資融券交易需要什麼資格？
以永豐金證券為例
借券、股票借貸、融資融券風險比較
不同風險承受度的投資人應選擇不同工具：WHO編提供相關表格說明
| 投資工具 | 適合對象 | 風險 | 重點關注 | 付出成本 | 獲得報酬 |
|---|---|---|---|---|---|
| 借券 | 閒置股票投資者、 看空投資人 |
相對小 | 流動性風險 | 相對高 | 相對低 |
| 股票借貸 | 放大操作部位， 積極投資者 |
相對大 | 須留意擔保品的維持率風險 | 相對低 | 相對低 |
| 融資融券 |
WHO編再次提醒讀者：當行情波動劇烈，務必主動嚴控維持率狀況、使用槓桿的比例，並先預設好萬一遇到股市大跌的應變措施及停損策略。
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