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ETF是股票嗎?拆解ETF交易費用與收益來源

作者: WHO編2025-01-17
根據台灣證交所統計,全台每四人、至少就有一人投資ETF。可見台灣人對於ETF的熱衷,但在投資ETF之前,除了認識熱門標的,也需要了解股票型基金的收益來源、交易時會產生的費用成本,以及指數投資會有的風險。
ETF是股票嗎?拆解ETF交易費用與收益來源

ETF是一種可以在交易所買賣的基金

ETF中文稱為「指數股票型基金」,是一種由投信公司發行,追蹤、模擬或複製標的指數之績效表現,在證券交易所上市交易的開放式基金。 ETF兼具開放式基金的特色,也就是發行單位數與發行期間不限制的基金型態;此外,也擁有股票之特色,上市後可於市場盤中交易時間隨時向證券商下單買賣。

而截至2025年1月7日,上市ETF總數為181檔,資產規模已達34,816.37億元,成交值為327.87億元,受益人數1,182萬人,下圖提供證交所上市ETF資產規模及成交金額的年度資料,粉色長條圖為成交金額,藍線為資產規模,可看到明顯成長態勢。

ETF資產規模及成交金額的年度資料▲資料來源:臺灣證券交易所|ETF e添富,統計時間:2025.1.7

投資ETF的獲利方式

ETF(Exchange-Traded Fund)全名為指數股票型基金,根據所選定指數的成分股,依個股所佔比重,建構追蹤指數績效的基金投資組合。進一步拆解股票型基金的報酬收益主要來自於:

  1. 投資標的配發股票股利或現金股利。
  2. 買賣投資標的所獲得的價差(資本利得)。

隨著投資新手、台股投資人交易股票型基金的人數與金額日漸增加,投信投顧公也會提醒投資人:股票型基金持有的投資標的多屬於高流動性金融工具,追求的是較高的預期投資報酬,同時亦承受較高的投資風險。

當在市場處於多頭走勢時,漲幅大且速度快;但是一旦市場處於空頭走勢時,跌幅或也會較平衡型基金或債券型基金要來得深。

ETF的2種交易方式:定期定額、單筆購買

投信投顧公會也整理出兩大類型的投資人,區分定期定額及單筆操作,並提供投資時間建議,投資人可以根據自身時間、屬性及財務風險等因素,評估適合的操作方法。

定時定額 單筆
適用族群 適合投資個性較為保守或手中暫無整筆資金的投資人 適合投資個性較為積極或手中有較多資金且投資期間短的投資人
投資時間 建議投資期間約3-5年以上 視投資標的區域或產業的景氣位置來判斷持有時間

▲資料來源:證券同業公會:搞懂各類型基金

ETF交易費用收取方式

ETF本質上是基金的一種,所以具備基金的特性會有「管理成本」。而基金的費用依收取方式可分為「外收費用」及「內扣費用」2種方式

  • 外收費用
    投資人需另外支付的費用。包括證券交易稅(千分之1)及證券商收取的手續費(千分之1.425)
  • 內扣費用
    投資人不需另外支付,會於基金淨資產中扣除。包括基金管理費與銀行保管費,由於ETF的特性不需要基金經理人積極選股或換股,故其管理費較一般基金低

ETF指數投資須留意的風險

雖然指數投資,又有「傻瓜投資術」之稱,不過,投資時還是要注意以下3項風險,其中內扣費用影響了第二項的「追蹤差異風險」:

1. 標的指數的系統性風險

當ETF追蹤的指數價格波動劇烈或下跌時,而ETF淨資產價值將產生波動的風險,這就是系統性風險。因為指數投資是以追蹤標的指數報酬為投資管理目標,基金的投資績效將視其追蹤標的指數的走勢而定。

2. 追蹤差異風險

所謂的「追蹤差異」(Tracking Difference),是指在一段期間內基金和其追蹤指數報酬率的差距,此一差距主要是來自基金所需支付的經理費、基金保管機構所收取的保管費、基金週轉的交易成本等費用,導致基金的價值無法完全呈現指數的價值。

3. ETF折溢價風險

由於ETF是一般投資人在證券交易所下單購買,該產品特色會產生次級市場市價與初級市場淨值兩種價格的風險,稱為折溢價風險。初級市場是指資金需求者(例如公司或政府),為了籌集資金首次出售有價證券給最初購買者的交易市場,而次級市場是指初級市場發行後有價證券買賣的交易市場,前者一般投資人會參與的是「股票申購抽籤」,而後者則是一般所說的盤中股票交易。

  • 市價
    一般投資人在次級市場(交易所)下單交易的ETF價格
  • 淨值
    資金需求者在初級市場交易的價格,淨值是ETF總投資標的的實際市值除以發行股數,會依照各ETF發行的投信公司計算有所不同

次級市場的交易價格,可能不同於淨值而產生折價或溢價的情形,若交易價格高於淨值,則為溢價;若交易價格低於淨值,則為折價。

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